7.20對(duì)于期貨從業(yè)人員注定是一個(gè)不眠夜。

    有這么一句話：行情總是在絕望中產(chǎn)生，在懷疑中前進(jìn)，在快樂中離去？

    螺紋鋼作為帶頭大哥，說實(shí)話上半年太辛苦。年初鋼鐵去產(chǎn)能的號(hào)角剛剛吹響，那邊工信部又出文——取締“地條鋼”，后來國(guó)家質(zhì)檢總局也來了、環(huán)保部也來了，產(chǎn)業(yè)鏈上還考慮平衡焦炭、鐵礦石、焦煤各個(gè)小弟利潤(rùn)如何分配，雖說年初山焦和下游20家主流鋼廠簽訂了長(zhǎng)協(xié)，今年的焦煤價(jià)格不像去年那樣畸形暴漲，但還不是擋不住別人的紅眼病。

    6月份開始焦炭已經(jīng)連漲了三回差不多漲幅150元/噸（2016年山西這邊焦化企業(yè)利潤(rùn)好好好也不過100——150元/噸），焦煤也小幅上漲50元/噸，雖說漲幅不是很明顯，對(duì)于螺紋鋼當(dāng)下1000多的利潤(rùn)，但是架不住鋼材后期存在需求下滑和上游成本不斷推高相互共振累積的堰塞湖啊。

    螺紋等鋼材后期該如何破和立？

    當(dāng)下的螺紋“三高一低”，高開工率高價(jià)格高利潤(rùn)低庫(kù)存，這樣的局面就是鋼材市場(chǎng)最好的07年也就那樣吧，但是凡事有一利必有一弊，螺紋鋼等鋼材最大的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)就是所謂的低庫(kù)存策略，但是這個(gè)事經(jīng)不起任何的風(fēng)吹雨打，更不要說極端變態(tài)情形。

    假如上游煤炭企業(yè)發(fā)生類似于去年276限產(chǎn)政策，螺紋鋼當(dāng)下的低庫(kù)存策略立馬崩盤，產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)權(quán)立馬回到上游煤企；假如下游需求一旦發(fā)生突擊式銳減，比如一線房?jī)r(jià)暴跌引起的房產(chǎn)崩盤效應(yīng)，那么即使鋼鐵企業(yè)低庫(kù)存也無解，后期鋼材價(jià)格還得暴跌，2015年那就不是底部了，只能算一個(gè)階段性底部。

    怎么看待7.20日期市黑色系暴跌事件？

    筆者看來，對(duì)于黑色系產(chǎn)業(yè)鏈短期利空長(zhǎng)期利好。一方面使產(chǎn)業(yè)鏈各品種價(jià)格微微下移，使產(chǎn)業(yè)鏈后期風(fēng)險(xiǎn)降低，防止由于上游價(jià)格不斷推高引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配格局發(fā)生崩盤——重現(xiàn)2016年情形（看看今年上游原材料價(jià)格，最近鐵合金價(jià)格、廢鋼價(jià)格也在暴漲）；另一方面有助于銜接10月份后因3.17新政帶來的后房產(chǎn)時(shí)代新的需求變化。

    黑色系后期走勢(shì)怎么看？

    筆者認(rèn)為——先揚(yáng)后抑，2018年黑色系價(jià)格整體重心將會(huì)下移。

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