3月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，這是鋼企在去產(chǎn)能后受利潤(rùn)吸引而加大馬力生產(chǎn)的結(jié)果。3月中旬以來(lái)，鋼材價(jià)格隨著供應(yīng)增大出現(xiàn)回落。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在庫(kù)存高企和下游需求增速趨緩的雙重壓力下，鋼材價(jià)格在二季度仍將下行，但預(yù)計(jì)下跌空間不大。
3月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月全國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為7200萬(wàn)噸、6200萬(wàn)噸和9676萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)1.8%、增長(zhǎng)1.3%和下降0.7%；其中，粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到232.26萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.42%，創(chuàng)歷史新高。今年第一季度，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為20110萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。
3月日均產(chǎn)量創(chuàng)新高和一季度產(chǎn)量同比上漲的背后，是鋼鐵企業(yè)在利潤(rùn)高企的刺激下加大馬力生產(chǎn)的急切心情。
2014年下半年以來(lái)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)陷入產(chǎn)能過(guò)剩的市場(chǎng)寒冬，全行業(yè)大面積虧損。在這樣的背景下，鋼鐵業(yè)供給側(cè)改革及去產(chǎn)能大力推進(jìn)，全國(guó)鋼企在去年超額完成去產(chǎn)能任務(wù)6500萬(wàn)噸。同時(shí)，由于去年初的基建投資刺激、PPP及信貸寬松影響，基建、地產(chǎn)、汽車(chē)等多個(gè)下游產(chǎn)業(yè)在下半年爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶動(dòng)了鋼材需求。上游鋼價(jià)也隨之持續(xù)上漲。螺紋鋼均價(jià)從2015年末1800元/噸低點(diǎn)至2016年末3800元/噸的高位，漲幅超過(guò)100%。
這一漲勢(shì)下，鋼企的利潤(rùn)全面提升，根據(jù)此前業(yè)績(jī)預(yù)告，36家主要鋼鐵上市公司中，僅4家預(yù)告虧損，超過(guò)9成預(yù)告盈利。其中利潤(rùn)超過(guò)1億的有18家。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年鋼協(xié)會(huì)員鋼企共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額331億元，與2015年虧損800億相比，利潤(rùn)增加了1100億。
標(biāo)普全球普氏大中華區(qū)內(nèi)容總監(jiān)陸彬在接受采訪時(shí)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，今年以來(lái)，受春季基建開(kāi)工和下游補(bǔ)庫(kù)存帶動(dòng)，鋼價(jià)漲勢(shì)繼續(xù)，而鋼企的利潤(rùn)水平回到4年來(lái)最高位。在高利潤(rùn)的吸引下，各地鋼廠加大馬力開(kāi)工生產(chǎn)。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，調(diào)研中的163家鋼企高爐產(chǎn)能利用率達(dá)83.86%，連續(xù)兩周回升；高爐開(kāi)工率為76.52%，環(huán)比也小幅上漲。
與此同時(shí)，今年將繼續(xù)深入的去產(chǎn)能也將對(duì)后市產(chǎn)生影響。按照發(fā)改委及工信部等部署，今年去產(chǎn)能部級(jí)聯(lián)合會(huì)派出12個(gè)督導(dǎo)組分赴各地督導(dǎo)地條鋼整治工作。發(fā)改委副主任林念修曾在中鋼協(xié)理事會(huì)上明確提出，“今年上半年到6月30日，各地務(wù)必徹底出清地條鋼。”
陸彬估算：“我們認(rèn)為今年可能會(huì)有約8000 萬(wàn)到1.2億噸地條鋼的產(chǎn)能遭到淘汰。”此外，根據(jù)去產(chǎn)能相關(guān)部署，今年要在去年超額完成6500萬(wàn)噸去產(chǎn)能任務(wù)基礎(chǔ)上再壓減5000萬(wàn)噸產(chǎn)能。
“鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能帶來(lái)的利潤(rùn)大增也助力了B2B電商的發(fā)展，”B2B電商找鋼網(wǎng)CEO王東在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)稱，“ 2016年找鋼實(shí)現(xiàn)全面盈利，公司營(yíng)收約360億元，凈利潤(rùn)數(shù)千萬(wàn)元。找鋼商城全年鋼材銷售量1300萬(wàn)噸，合作鋼廠達(dá)103家。”
談及今年市場(chǎng)前景，王東對(duì)鋼鐵行業(yè)全年盈利水平表示樂(lè)觀。王東還強(qiáng)調(diào)，B2B電商平臺(tái)將在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮積極作用。“因?yàn)榇蠖嗟貤l鋼作坊并不具備正規(guī)企業(yè)資質(zhì)，也開(kāi)不了發(fā)票，在入口端就會(huì)被正規(guī)B2B平臺(tái)排除在外。當(dāng)正規(guī)企業(yè)的市場(chǎng)份額越來(lái)越大，那些地條鋼自然就會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。”
二季度鋼價(jià)或溫和下行
3月下旬以來(lái)，鋼價(jià)在傳統(tǒng)“金3銀4”旺季出乎預(yù)料從高點(diǎn)下跌。這與靚麗的財(cái)報(bào)和一季報(bào)預(yù)告形成了背離。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上海地區(qū)螺紋鋼價(jià)格4月10日-14日單周跌幅達(dá)200元/噸左右。據(jù)找鋼指數(shù)APP，從3月20日至4月18日，三級(jí)螺紋鋼價(jià)格指數(shù)從3750元/噸持續(xù)下行至3260元/噸；在期貨市場(chǎng)方面，螺紋鋼主力上周跌破3000關(guān)口，4月18日主力合約1710報(bào)收于2825元/噸，較3月中旬的3450高點(diǎn)下跌18%。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在其公眾號(hào)文章《可怕的時(shí)滯》中表示：“鋼材價(jià)格自2015年末的低點(diǎn)上漲，已經(jīng)上漲了一年多時(shí)間，想必累積了不少庫(kù)存，存在去庫(kù)存的壓力。”
在李迅雷看來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在上下游、內(nèi)外部之間傳導(dǎo)速度有快有慢，會(huì)出現(xiàn)“時(shí)滯效應(yīng)”，例如2008年金融危機(jī)之后，中國(guó)推出4萬(wàn)億基建投資刺激政策，這一刺激效應(yīng)到2011年才傳導(dǎo)結(jié)束。同樣，2013年基建投資增速再度回升。于是，連續(xù)投資刺激疊加去產(chǎn)能因素，帶來(lái)了中上游生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲。去年以來(lái)及今年一季度的鋼價(jià)上行也是受去年基建投資和信貸刺激帶來(lái)的表現(xiàn)之一。
與部分認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望開(kāi)啟新周期的觀點(diǎn)不同。李迅雷認(rèn)為，由于時(shí)滯因素的存在，“我們當(dāng)前所看到的未必是令人心馳神往的序曲。已經(jīng)過(guò)去的2016年，很可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策力度最大的一年，今年雖然還有‘一帶一路’論壇及雄安新區(qū)的建設(shè)熱潮，但國(guó)內(nèi)基建投資增速未必會(huì)超過(guò)去年。”
“我們需要注意的就是潛在的供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，雖然國(guó)內(nèi)鋼鐵需求依然強(qiáng)勁，但并沒(méi)有飛速增長(zhǎng)，而如果鋼企持續(xù)大量增產(chǎn)的話，那么鋼材價(jià)格就會(huì)有下行壓力。”陸彬稱。
從需求端來(lái)看，對(duì)鋼材需求影響最大的房地產(chǎn)業(yè)也在發(fā)生巨大變化。去年以來(lái)房地產(chǎn)信貸收緊和各地限購(gòu)、限售政策的落地，以及連續(xù)4個(gè)月下降的開(kāi)工面積增速，都正在影響行業(yè)對(duì)未來(lái)鋼材供需判斷的預(yù)期。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入4月中旬以來(lái)，標(biāo)普全球普氏、我的鋼鐵網(wǎng)、西本新干線等多家機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，在貿(mào)易商和終端用戶補(bǔ)庫(kù)存需求不大、下游地產(chǎn)基建增長(zhǎng)趨緩、國(guó)際鋼價(jià)低迷出口下滑，以及去產(chǎn)能、環(huán)保督查等多空因素交織下，鋼價(jià)在二季度或仍將下行，但下跌空間不大。
“6月將是所有地條鋼和不合規(guī)的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能清除的最后期限，如果各地能夠如期完成，那么對(duì)鋼鐵市場(chǎng)將起到提振作用。”標(biāo)普普氏鋼鐵行業(yè)資深分析師李紅梅認(rèn)為，如果地產(chǎn)調(diào)控及環(huán)保監(jiān)管今年能夠嚴(yán)格按計(jì)劃執(zhí)行落實(shí)，那么相信鋼價(jià)會(huì)進(jìn)入一個(gè)正常的波動(dòng)軌道而非大漲大跌。
“清理地條鋼和今年5000萬(wàn)噸去產(chǎn)能目標(biāo)若順利完成，市場(chǎng)噪音將進(jìn)一步減少，那么預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼企的盈利水平將有望在2016年基礎(chǔ)上得到保持或進(jìn)一步提高。”李紅梅稱。
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